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桥梁工程 中一签可挣2万，2024年首个“肉签”出炉！户储巨头上市超募14亿，债务风险待解
1月3日，艾罗动力(688717.SH)细腻上市。
上市首日，艾罗动力股价一度破百元，总市值更是平直冲破150亿元，中一签的投资者最多可赚2.2万元。
字据招股诠释书，艾罗动力是国际闻明的光伏储能系统及居品提供商，主要面向国际客户提供光伏储能逆变器、储能电板以及并网逆变器，期骗于分散式光伏储能及并网范围，是行业内少数具备储能逆变器和储能电板协消失体化研发才调，并好像批量坐褥储能逆变器和储能电板居品的企业。
时期周报记者扎眼到，艾罗动力于2013年推出首款储能逆变器，2016年启动研发并在2018年将储能电板推向阛阓，是业内较早已毕储能逆变器与储能电板同期量产的企业。
然则，艾罗动力固然起步早，但市占率并不高。
字据IHS测度答复线路的阛阓排行及阛阓份额数据，艾罗动力2021年宇宙范围内户用储能电板占比4.1%；逆变器(含储能逆变器与并网逆变器)阛阓份额约为1.4%，在户用储能逆变器细分范围，阛阓份额占比约为5.1%。
面对储能电板和储能逆变器的热烈阛阓竞争，艾罗动力会若何搪塞？就干系问题，时期周报记者以个东说念主投资者身份致电艾罗动力董秘办。干系责任主说念主员修起称，“公司有我方的谋划，相应的谋划发展在公告中有说起，答复期内的谋划如故上传，本年的谋划会在后头的公告中线路。”
债务风险待解
行动2024年的首个IPO，同期亦然久违的新动力范围IPO公司，艾罗动力的祥和度颇高。
招股书涌现，艾罗动力募资主要用于储能电板及逆变器扩产、光储聪惠动力研发中心开发、国际营销及工作体系和补充流动资金，总募资额约8.09亿元。而字据公布的55.66元/股刊行价钱和4000万股的新股刊行数目，瞻望将召募22.26亿元，超募14.17亿元。
然则，大同区当染料有限公司投资者对艾罗动力魄力南北极分化。有投资者默示， 灵武市圣洲壁纸有限公司“这样低的估值， 青铜峡市肯嘉石膏有限公司至少50%的上升起间”。也有投资者默示， 鹿邑县海加壁纸有限公司“现时市值高， 涞水县设展托盘有限公司朝上作念的风险较大”。
艾罗动力受祥和的还有“骨子限度东说念主绝顶限度的其他企业大额欠债风险”。字据上市公告书，为止2023年1月31日，艾罗动力骨子限度东说念主李新富尚未偿还的借款本息余额为3.57亿元，其中对眷属成员绝顶限度企业的本息余额为3.43亿元，到期本事为2025年至2027年，其余0.14亿元为住房贷款，到期本事为2035年。
对于债务问题，艾罗动力董秘办干系责任主说念主员默示，“对于大额欠债的问题，咱们在上交所问询修起中如故有明确的具体修起，也有提到具体的还款渠说念，桥梁工程包括若何还款上头写的挺明晰了。”
时期周报扎眼到，监管部门曾在二轮问询函中对李新富绝顶限度企业的还款才调建议质疑，条目结合各笔债务的金额、到期期限、具体还款开头进行详确分析、文告。
同时，资金持续流入存量红利主题基金。截至目前，红利主题型基金份额年内增加超过170亿份(主动权益基金的基金份额变动截至今年三季度末)。红利主题ETF四季度以来吸金逾30亿元，年内净流入额则超过133亿元。
不过，记者发现，这些新发基金募资情况并不火爆，大多提前结束募集的募资规模都比较小。有业内人士认为，临近年底发行市场缺乏增量资金，存量资金存在短期博弈，提前结募或能抢占建仓时机。
艾罗动力在二轮问询函修起中默示，骨子限度东说念主领有的除刊行东说念主权力以外的不动产、财务投资、对外债权等其他钞票较少，相较于其债务总数而言还款资金缺口大。主要惩办要领为刊行东说念主改日扩充的现款分成。若刊行东说念主谋划情况发生紧要不利变化，现款分成无法扫数偿还上述债务时，骨子限度东说念主不错处置少许刊行东说念主股权获取还款资金。
押注单一阛阓
除了实控东说念主的债务风险外，艾罗动力还濒临着单一阛阓的挑战。
业务基本结合在欧洲阛阓的艾罗动力，抗风险才调难以令投资者笃信。招股书数据涌现，2020年-2022年，公司在欧洲的销售收入鉴识为2.89亿元、6.50亿元和43.58亿元，鉴识占总交易收入比例为74.25%、78.11%和94.50%。2023年上半年，艾罗动力在欧洲的销售收入高达31.62亿元，占总营收比重高达93.04%。
然则，单一阛阓营收占比过高会引起公司功绩波动。
2023年三季度，艾罗动力受渠说念商库存积压以及欧洲电力价钱回落等身分的影响，欧洲户储阛阓需求有所着落，导致三季度功绩环比二季度下滑。数据涌现，艾罗动力三季度已毕交易收入6.08亿元，环比二季度着落57.37%，净利润4289.85万元，环比二季度着落90.91%。
按照艾罗动力预测，2023年交易收入为45亿元至47亿元，与2022年基本执平；瞻望2023年归母净利润为10.50亿元至11.50亿元，较上年同期基本执平；瞻望2023年扣非归母净利润为10.30亿元至11.30亿元，较上年同期基本执平。
对于押注单一阛阓的风险问题，董秘办干系责任主说念主员默示，后续发展会实时公告。
华金证券研报指出，2022年第四季度至2023年第三季度，阳光电源(300274.SZ)、固德威(688390.SH)等可比公司的平均收入为131.03亿元，可比PE-TTM为24.27X，销售毛利率为34.08%；相较而言，艾罗动力营收限度未及可比公司平均，但销售毛利率(39.01%)处于同行的中高位区间。
1月3日，艾罗动力报收87.93元/股，涨57.98%，总市值为140.7亿元。
(实习生李睿妍对此文亦有孝敬)桥梁工程
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